Las finanzas se definen como la administración del dinero e incluyen actividades tales como inversiones, préstamos, préstamos, presupuestos, ahorros y pronósticos. Hay tres tipos principales de finanzas: (1) personal, (2) corporativo y (3) público / gubernamental. Esta guía resolverá la pregunta: ¿qué son las finanzas?
Ejemplos

La forma más fácil de definir las finanzas es proporcionando ejemplos de las actividades que incluye. Hay muchas trayectorias profesionales y trabajos diferentes que realizan una amplia gama de actividades financieras. A continuación se muestra una lista de los ejemplos más comunes:

Invertir dinero personal en acciones, bonos o certificados de inversión garantizados (GIC)
Préstamo de dinero de inversores institucionales mediante la emisión de bonos en nombre de una empresa pública.
Prestar dinero a las personas proporcionándoles una hipoteca para comprar una casa
Usar hojas de cálculo de Excel para crear un modelo presupuestario y financiero para una corporación
Ahorrar dinero personal en una cuenta de ahorro de alto interés
Desarrollar un pronóstico para el gasto público y la recaudación de ingresos.
Temas de finanzas

Hay una amplia gama de temas que preocupan a las personas en la industria financiera. A continuación se muestra una lista de algunos de los temas más comunes que debe esperar encontrar en la industria.

Tasas de interés y diferenciales
Rendimiento (pagos de cupones, dividendos)
Estados financieros (balance, estado de resultados, estado de flujo de efectivo)
Flujo de caja (flujo de caja libre, otros tipos de flujo de caja)
Beneficio (ingreso neto)
Costo de capital (WACC)
Tasas de retorno (TIR, ROI, ROA)
Dividendos y retorno de capital
Accionistas
Creando valor
Riesgo y retorno
Finanzas conductuales

Fuentes de información financiera

Para obtener más información sobre la industria, estos son algunos de los recursos más populares y útiles:

Google Finance (datos de mercado, precios de acciones, noticias, etc.)
El sitio web de la SEC (presentaciones de la compañía)
Noticias de Bloomberg (noticias de la empresa y la industria)

Carreras financieras

Una definición de finanzas no estaría completa sin explorar las opciones de carrera asociadas con la industria. A continuación se presentan algunas de las carreras profesionales más populares:

Banca comercial
Banca personal (o banca privada)
Banca de inversión
Gestión de patrimonios
Finanzas corporativas
Hipotecas / préstamos
Contabilidad
Planificacion Financiera
Tesorería
Auditoría
Análisis de renta variable
Seguro

El Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de invertir en una seguridad. Muestra que el rendimiento esperado de una seguridad es igual al rendimiento libre de riesgo más una prima de riesgo, que se basa en la versión beta de esa seguridad.
La fórmula CAPM se utiliza para calcular los rendimientos esperados de un activo. Se basa en la idea del riesgo sistemático (también conocido como riesgo no diversificable) y que los inversores deben ser compensados ​​en forma de una prima de riesgo. Una prima de riesgo es una tasa de rendimiento mayor que la tasa libre de riesgo. Al invertir, los inversores desean una prima de riesgo más alta cuando asumen inversiones más riesgosas.
Retorno esperado CAPM – Retorno esperado

La notación “Ra” anterior representa el rendimiento esperado de un activo de capital a lo largo del tiempo, dadas todas las otras variables en la ecuación. El “rendimiento esperado” es una suposición a largo plazo sobre cómo se desarrollará una inversión durante toda su vida.

Tasa libre de riesgo CAPM – Tasa libre de riesgo

La notación “Rrf” es para la tasa libre de riesgo, que generalmente es igual al rendimiento de un bono del gobierno de EE. UU. A 10 años. La tasa libre de riesgo debe corresponder al país donde se realiza la inversión, y el vencimiento del bono debe coincidir con el horizonte temporal de la inversión. Sin embargo, la convención profesional es usar la tasa de 10 años sin importar qué, porque es el bono más cotizado y más líquido.

Beta CAPM – Beta

La beta (indicada como “Ba” en la fórmula CAPM) es una medida del riesgo de una acción (volatilidad de los rendimientos) reflejada al medir la fluctuación de sus cambios de precios en relación con el mercado general. En otras palabras, es la sensibilidad de las acciones al riesgo de mercado. Por ejemplo, si la beta de una empresa es igual a 1.5, la seguridad tiene el 150% de la volatilidad del promedio del mercado. Sin embargo, si la beta es igual a 1, el rendimiento esperado de un valor es igual al rendimiento promedio del mercado. Una beta de -1 significa que la seguridad tiene una correlación negativa perfecta con el mercado.

Prima de riesgo del mercado

De los componentes anteriores de CAPM, podemos simplificar la fórmula para reducir el “rendimiento esperado del mercado menos la tasa libre de riesgo” para que sea simplemente la “prima de riesgo de mercado”. La prima de riesgo de mercado representa el rendimiento adicional por encima de la tasa libre de riesgo, que se requiere para compensar a los inversores por invertir en una clase de activos más riesgosa. Dicho de otra manera, cuanto más volátil sea un mercado o una clase de activo, mayor será la prima de riesgo de mercado.
Por qué es importante CAPM

La fórmula CAPM es ampliamente utilizada en la industria financiera. Es vital para calcular el costo promedio ponderado de capital (WACC) ya que CAPM calcula el costo de capital.

WACC se usa ampliamente en el modelado financiero. Se puede utilizar para encontrar el valor presente neto (VAN) de los flujos de efectivo futuros de una inversión y para calcular aún más su valor empresarial y finalmente su valor patrimonial.

Ejemplo de CAPM – Cálculo del rendimiento esperado

Calculemos el rendimiento esperado de una acción, utilizando la fórmula del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Supongamos que se conoce la siguiente información sobre un stock:

Se cotiza en la Bolsa de Nueva York y sus operaciones se basan en los Estados Unidos.
El rendimiento actual de un tesoro estadounidense a 10 años es del 2.5%
El exceso de rendimiento histórico anual promedio para las acciones estadounidenses es de 7.5%
La beta de la acción es 1.25 (lo que significa que su rendimiento semanal promedio es 1.25 veces más volátil que el S & P500 en los últimos 2 años)

¿Cuál es el retorno esperado de la seguridad usando la fórmula CAPM?

Analicemos la respuesta usando la fórmula de arriba en el artículo:

Retorno esperado = Tasa libre de riesgo + [Beta x Market Return Premium]
Retorno esperado = 2.5% + [1.25 x 7.5%]
Retorno esperado = 11.9%

EBITDA significa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización y es una métrica utilizada para evaluar el desempeño operativo de una empresa. Puede verse como un proxy del flujo de efectivo de todas las operaciones de la empresa.
La métrica EBITDA es una variación del ingreso operativo (EBIT) porque excluye los gastos no operativos y ciertos gastos no monetarios. El propósito de estas deducciones es eliminar los factores sobre los que los propietarios de negocios tienen discreción, como el financiamiento de la deuda, la estructura de capital, los métodos de depreciación y los impuestos (hasta cierto punto). Se puede usar para mostrar el desempeño financiero de una empresa sin tener en cuenta su estructura de capital.
El EBITDA se enfoca en las decisiones operativas de un negocio porque analiza la rentabilidad del negocio de sus operaciones principales antes de que se tenga en cuenta el impacto de la estructura de capital, el apalancamiento y los elementos no monetarios como la depreciación.

Es una métrica no GAAP en el sentido de que no es una métrica reconocida en uso por IFRS o US GAAP. De hecho, ciertos inversores como Warren Buffet tienen un desdén particular por esta métrica, ya que no tiene en cuenta la depreciación de los activos de una empresa. Por ejemplo, si una empresa tiene una gran cantidad de equipo depreciable (y, por lo tanto, una gran cantidad de gastos de depreciación), el costo de mantener y mantener estos activos de capital no se captura.
Fórmula EBITDA

Aquí está la fórmula para calcular el EBITDA:

EBITDA = Utilidad neta + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización

O

EBITDA = Utilidad de operación + Depreciación + Amortización

A continuación se muestra una explicación de cada componente de la fórmula:
Interesar

El interés se excluye del EBITDA, ya que depende de la estructura financiera de una empresa. Proviene del dinero prestado para financiar sus actividades comerciales. Diferentes compañías tienen diferentes estructuras de capital, lo que resulta en diferentes gastos por intereses. Por lo tanto, es más fácil comparar el desempeño relativo de las compañías agregando interés e ignorando el impacto de la estructura de capital en el negocio. Tenga en cuenta que los pagos de intereses son deducibles de impuestos, lo que significa que las corporaciones pueden aprovechar este beneficio en lo que se llama un escudo de impuestos corporativos.
Impuestos

Los impuestos varían y dependen de la región donde opera el negocio. Los impuestos son un gasto de una empresa que debe pagarse al gobierno en la jurisdicción de la empresa. Son una función de las reglas impositivas, que en realidad no forman parte de la evaluación del desempeño de un equipo de gestión y, por lo tanto, muchos analistas financieros prefieren agregarlas nuevamente al comparar negocios.
Depreciación y amortización

La depreciación y amortización (D&A) dependen de las inversiones históricas que haya realizado la empresa y no del rendimiento operativo actual del negocio. Las empresas invierten en activos fijos a largo plazo (como edificios o vehículos) que pierden valor debido al desgaste. El gasto de depreciación se basa en el deterioro de una parte de los activos fijos tangibles de la compañía. Se incurre en gastos de amortización si el activo es intangible. Los activos intangibles, como las patentes, se amortizan porque tienen una vida útil limitada (protección competitiva) antes del vencimiento.

D&A está fuertemente influenciado por suposiciones con respecto a la vida económica útil, el valor de recuperación y el método de depreciación utilizado. Debido a esto, los analistas pueden encontrar que el ingreso operativo es diferente de lo que creen que debería ser el número y, por lo tanto, D&A está respaldado del cálculo del EBITDA.

El gasto de D&A puede ubicarse en el estado de flujo de efectivo de la empresa en la sección de efectivo de actividades operativas. Dado que la depreciación y amortización es un gasto que no es en efectivo, se agrega de nuevo (el gasto generalmente es un número positivo por este motivo) mientras se encuentra en el estado de flujo de efectivo.
¿Por qué usar EBITDA?

La métrica EBITDA se usa comúnmente como proxy del flujo de efectivo. Puede proporcionar a un analista una estimación rápida del valor de la empresa, así como un rango de valoración al multiplicarlo por un múltiplo de valoración obtenido de informes de investigación de acciones, transacciones industriales o fusiones y adquisiciones.

Además, cuando una empresa no obtiene ganancias, los inversores pueden recurrir al EBITDA para evaluar una empresa. Muchas empresas de capital privado usan esta métrica porque es muy buena para comparar compañías similares en la misma industria. Los dueños de negocios lo usan para comparar su desempeño con sus competidores.
Desventajas

El EBITDA no es reconocido por GAAP o IFRS. Algunos son escépticos (como Warren Buffett) de usarlo porque presenta a la compañía como si nunca hubiera pagado intereses o impuestos, y muestra que los activos nunca han perdido su valor natural con el tiempo (sin depreciación ni gastos de capital deducidos).

Por ejemplo, una compañía manufacturera de rápido crecimiento puede presentar ventas crecientes y EBITDA año tras año (año contra año). Para expandirse rápidamente, adquirió muchos activos fijos con el tiempo y todos fueron financiados con deuda. Aunque parezca que la compañía tiene un fuerte crecimiento de primera línea, los inversores también deberían considerar otras métricas, como gastos de capital, flujo de caja e ingresos netos.
EBITDAUtilizado en la valoración (EV / EBITDA Multiple)

Al comparar dos empresas, la relación Valor empresarial / EBITDA se puede utilizar para dar a los inversores una idea general de si una empresa está sobrevaluada (relación alta) o infravalorada (relación baja). Es importante comparar empresas que son de naturaleza similar (misma industria, operaciones, clientes, márgenes, tasa de crecimiento, etc.) ya que diferentes industrias tienen índices promedio muy diferentes (índices altos para industrias de alto crecimiento, índices bajos para industrias de bajo crecimiento). )
EV / EBITDA Ejemplo:

La empresa ABC y la empresa XYZ son supermercados que operan en Nueva York. ABC tiene un valor empresarial de $ 200 millones y un EBITDA de $ 10 millones, mientras que la empresa XYZ tiene un valor empresarial de $ 300 millones y un EBITDA de $ 30 millones. ¿Qué compañía está subvaluada en base a EV / EBITDA?

Empresa ABC: Empresa XYZ:

EV = $ 200M EV = $ 300M

EBITDA = $ 10M EBITDA = $ 30M

EV / EBITDA = $ 200M / $ 10M = 20x EV / EBITDA = $ 300M / $ 30M = 10x

Sobre una base EV / EBITDA, la empresa XYZ está infravalorada porque tiene una relación más baja.

EBITDA en modelado financiero

El EBITDA se usa con frecuencia en el modelado financiero como punto de partida para calcular el flujo de efectivo libre no apalancado. Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son una métrica de finanzas tan frecuentemente referenciada que es útil usarla como punto de referencia, a pesar de que un modelo financiero solo valora el negocio en función de su flujo de caja libre.

En finanzas y contabilidad, el patrimonio neto es el valor atribuible a los propietarios de un negocio. El valor contable del patrimonio se calcula como la diferencia entre activos y pasivos en el balance general de la empresa, mientras que el valor de mercado del patrimonio se basa en el precio actual de la acción (si es público) o en un valor determinado por inversores o profesionales de la valoración. La cuenta también puede llamarse accionistas / propietarios / accionistas capital o patrimonio neto.

Generalmente hay dos tipos de capital:

Valor en libros
Valor de mercado
# 1 Valor contable del patrimonio

En contabilidad, el patrimonio siempre se cotiza a su valor en libros. Es el valor que los contadores determinan al preparar los estados financieros y la ecuación del balance general que activos = pasivos + patrimonio. La ecuación se reorganiza para ser patrimonio = activos – pasivos.

El valor de los activos de una empresa es la suma de cada activo actual y no corriente en el balance general. Las cuentas principales incluyen efectivo, cuentas por cobrar, inventario, gastos prepagos, activos fijos, propiedades de planta y equipo (PP&E), fondos de comercio, propiedad intelectual y activos intangibles.

El valor de los pasivos es la suma de cada pasivo corriente y no corriente en el balance general. Las cuentas comunes incluyen líneas de crédito, cuentas por pagar, deuda a corto plazo, ingresos diferidos, deuda a largo plazo, arrendamientos de capital y cualquier compromiso financiero fijo.

En realidad, el valor del patrimonio se calcula de una manera mucho más detallada y es una función de las siguientes cuentas:

Capital social
Excedente contribuido
Ganancias retenidas
Utilidad (pérdida) neta
Dividendos

Para calcular completamente el valor, los contadores deben rastrear todo el capital que la compañía recaudó y compró (su capital social), así como sus ganancias retenidas, que consisten en ingresos netos acumulados menos dividendos acumulativos. La suma del capital social y las ganancias retenidas es igual al patrimonio neto.

# 2 Valor de mercado de capital

En finanzas, la equidad se expresa típicamente como un valor de mercado, que puede ser significativamente mayor o menor que el valor en libros. La razón de esta diferencia es que los estados contables son retrospectivos (todos los resultados son del pasado) mientras que los analistas financieros miran hacia el futuro para pronosticar lo que creen que será el desempeño financiero.

Si una empresa cotiza en bolsa, el valor de mercado de su patrimonio será fácil de calcular, es simplemente el último precio de la acción multiplicado por el número total de acciones en circulación.

Si una empresa es privada, es mucho más difícil determinar su valor de mercado. Si la empresa necesita ser valorada formalmente, a menudo contratará a profesionales como banqueros de inversión, firmas contables (grupo de valuaciones) o firmas boutique de valuación para realizar un análisis exhaustivo.

Estimación del valor de mercado del patrimonio

Si una empresa es privada, se debe estimar el valor de mercado. Es un proceso muy subjetivo, y dos profesionales diferentes pueden llegar a valores dramáticamente diferentes para el mismo negocio.

Los métodos más comunes para estimar el valor del patrimonio son:

Análisis de flujo de caja descontado (DCF)
Análisis comparativo de la compañía
Transacciones precedentes

En el enfoque de flujo de efectivo descontado, un analista pronosticará todo el flujo de efectivo libre futuro para un negocio y lo descontará al presente utilizando una tasa de descuento (como el costo promedio ponderado del capital). Es una forma de valoración muy detallada y requiere acceso a cantidades significativas de información de la empresa. También es el enfoque más dependiente, ya que incorpora todos los aspectos de un negocio.

Para obtener más información, lea la guía de wikifx sobre recursos de valoración empresarial.

Capital personal (patrimonio neto)

El concepto de equidad se aplica tanto a las personas individuales como a las empresas. Todos tenemos nuestro propio patrimonio neto personal y una variedad de activos y pasivos que podemos usar para calcular el patrimonio neto.

Los ejemplos comunes de bienes personales incluyen:

Efectivo
Bienes raíces
Inversiones
Muebles y artículos para el hogar.
Autos y vehiculos

Los ejemplos comunes de responsabilidades personales incluyen:

Deuda de tarjeta de crédito
Líneas de crédito
Facturas pendientes (teléfono, electricidad, agua, etc.)
Préstamos estudiantiles
Hipotecas

La diferencia entre todos estos activos y todos estos pasivos es su patrimonio neto personal.

La tasa interna de rendimiento (TIR) ​​es la tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VPN) de un proyecto sea cero. En otras palabras, es la tasa de rendimiento anual compuesta esperada que se obtendrá en un proyecto o inversión. En el siguiente ejemplo, una inversión inicial de $ 50 tiene una TIR del 22%. Eso es económicamente igual a ganar una tasa de crecimiento anual compuesta del 22%.
Al calcular la TIR, se dan los flujos de efectivo esperados para un proyecto o inversión y el VPN es igual a cero. Dicho de otra manera, la inversión de efectivo inicial para el período inicial será igual al valor presente de los flujos de efectivo futuros de esa inversión. (Costo pagado = valor presente de los flujos de efectivo futuros y, por lo tanto, el valor presente neto = 0).

Una vez que se determina la tasa interna de rendimiento, generalmente se compara con la tasa de obstáculo o el costo de capital de una empresa. Si la TIR es mayor o igual al costo de capital, la compañía aceptaría el proyecto como una buena inversión. (Eso es, por supuesto, suponiendo que esta es la única base para la decisión. En realidad, hay muchos otros factores cuantitativos y cualitativos que se consideran en una decisión de inversión). Si la TIR es menor que la tasa de obstáculo, entonces sería rechazado.
El cálculo de la tasa interna de rendimiento se puede hacer de tres maneras:

Usar la función IRR o XIRR en Excel u otros programas de hoja de cálculo
Usando una calculadora financiera
Usando un proceso iterativo en el que el analista intenta diferentes tasas de descuento hasta que el VPN sea igual a cero (la Búsqueda de objetivos en Excel se puede usar para hacer esto)
Ejemplo de cálculo de TIR

Aquí hay un ejemplo de cómo calcular la tasa interna de rendimiento.

Una compañía está decidiendo si comprar nuevos equipos que cuestan $ 500,000. La gerencia estima que la vida del nuevo activo será de cuatro años y espera que genere $ 160,000 adicionales de ganancias anuales. En el quinto año, la compañía planea vender el equipo por su valor de rescate de $ 50,000.

Mientras tanto, otra opción de inversión similar puede generar un retorno del 10%. Esto es más alto que el índice de obstáculos actual de la compañía del 8%. El objetivo es asegurarse de que la empresa esté haciendo un mejor uso de su efectivo.

Para tomar una decisión, la TIR para invertir en el nuevo equipo se calcula a continuación.

Excel se utilizó para calcular la TIR del 13%, utilizando la función, = TIR (). Desde un punto de vista financiero, la empresa debe realizar la compra, ya que la TIR es mayor que la tasa de obstáculo y la TIR para la inversión alternativa.
¿Para qué se utiliza la tasa interna de rendimiento?

Las empresas asumen varios proyectos para aumentar sus ingresos o reducir costos. Una gran idea de negocio nueva puede requerir, por ejemplo, invertir en el desarrollo de un nuevo producto.

En el presupuesto de capital, a los líderes de alto rango les gusta conocer los rendimientos razonablemente proyectados de tales inversiones. La tasa interna de rendimiento es un método que les permite comparar y clasificar proyectos en función de su rendimiento proyectado. Por lo general, se prefiere la inversión con la tasa de rendimiento interna más alta.

La tasa interna de rendimiento se usa ampliamente en el análisis de inversiones para capital privado y capital de riesgo, lo que implica múltiples inversiones en efectivo durante la vida de un negocio y un flujo de efectivo al final a través de una OPV o venta del negocio.
El análisis exhaustivo de la inversión requiere que un analista examine tanto el valor actual neto (VAN) como la tasa interna de rendimiento, junto con otros indicadores, como el período de recuperación, para seleccionar la inversión correcta. Dado que es posible que una inversión muy pequeña tenga una tasa de rendimiento muy alta, los inversores y gerentes a veces eligen un porcentaje de rendimiento más bajo pero una mayor oportunidad de valor absoluto en dólares. Además, es importante comprender bien su propia tolerancia al riesgo, o las necesidades de inversión, aversión al riesgo y otras opciones disponibles de una empresa.
Qué significa realmente la TIR (otro ejemplo)

Veamos un ejemplo de un modelo financiero en Excel para ver qué significa realmente el número de tasa interna de retorno.

Si un inversor pagó $ 463,846 (que es el flujo de efectivo negativo que se muestra en la celda C178) por una serie de flujos de efectivo positivos como se muestra en las celdas D178 a J178, la TIR que recibirían es del 10%. Esto significa que el valor presente neto de todos estos flujos de efectivo (incluido el flujo de salida negativo) es cero y que solo se obtiene la tasa de rendimiento del 10%.

Si los inversores pagaran menos de $ 463,846 por todos los mismos flujos de efectivo adicionales, entonces su TIR sería superior al 10%. Por el contrario, si pagaran más de $ 463,846, entonces su TIR sería inferior al 10%.
Desventajas de la TIR

A diferencia del valor presente neto, la tasa interna de rendimiento no le proporciona el rendimiento de la inversión inicial en términos de dólares reales. Por ejemplo, conocer una TIR del 30% solo no le indica si es el 30% de $ 10,000 o el 30% de $ 1,000,000.

El uso exclusivo de IRR puede llevarlo a tomar malas decisiones de inversión, especialmente si compara dos proyectos con duraciones diferentes.

Digamos que la tasa de obstáculos de una empresa es del 12%, y el proyecto A de un año tiene una TIR del 25%, mientras que el proyecto B de cinco años tiene una TIR de15%. Si la decisión se basa únicamente en la TIR, esto llevaría a elegir imprudentemente el proyecto A sobre B.

Otro punto muy importante sobre la tasa interna de rendimiento es que supone que todos los flujos de efectivo positivos de un proyecto se reinvertirán a la misma tasa que el proyecto, en lugar del costo de capital de la empresa. Por lo tanto, la tasa interna de rendimiento puede no reflejar con precisión la rentabilidad y el costo de un proyecto.
Un analista financiero inteligente utilizará alternativamente la tasa de rendimiento interna modificada (MIRR) para llegar a una medida más precisa.

ROIC significa Retorno del capital invertido y es una relación de rentabilidad o rendimiento que tiene como objetivo medir el porcentaje de retorno que los inversores de una empresa obtienen de su capital invertido. El índice muestra cuán eficientemente una empresa está utilizando los fondos de los inversores para generar ingresos. Las empresas de evaluación comparativa utilizan la relación ROIC para calcular el valor de otras empresas.
Fórmula ROIC

El rendimiento del capital invertido se calcula teniendo en cuenta el costo de la inversión y los rendimientos generados. Las devoluciones son todas las ganancias adquiridas después de impuestos pero antes de pagar los intereses. El valor de una inversión se calcula restando todos los pasivos actuales a largo plazo, los que vencen dentro del año, de los activos de la compañía. El costo de la inversión puede ser la cantidad total de activos que una empresa requiere para administrar su negocio o la cantidad de financiamiento de acreedores o accionistas. El rendimiento se divide por el costo de la inversión.
Determinar el valor de una empresa

Una empresa puede evaluar su crecimiento observando su relación de retorno del capital invertido. Cualquier empresa que obtenga retornos excesivos en inversiones que sumen más que el costo de adquirir el capital es un creador de valor y, por lo tanto, generalmente se negocia con una prima. Los retornos excesivos pueden reinvertirse, asegurando así el crecimiento futuro de la empresa. Una inversión cuyos rendimientos son iguales o menores que el costo de capital es un destructor de valor.

En términos generales, se considera que una empresa es creadora de valor si su ROIC es al menos dos por ciento más que el costo de capital; un destructor de valor generalmente se define como cualquier compañía cuyo ROIC es menos del dos por ciento mayor que su costo de capital. Hay algunas compañías que operan con retornos cero, cuyo porcentaje de retorno sobre el valor del capital se encuentra dentro del error de estimación establecido, que en este caso es del 2%.
Cálculo del ROIC para una empresa
El valor en libros se considera más apropiado para este cálculo que el valor de mercado. El rendimiento del capital invertido calculado utilizando el valor de mercado para una empresa en rápido crecimiento puede dar lugar a un número engañoso. La razón de esto es que el valor de mercado tiende a incorporar expectativas futuras. Además, el valor de mercado da el valor de los activos existentes para reflejar el poder de ganancia de la empresa. En un caso donde no hay activos de crecimiento, el valor de mercado puede significar que el rendimiento del capital es igual al costo del capital.

Para obtener el capital invertido para las empresas con participaciones minoritarias en empresas que se consideran activos no operativos, los activos fijos se agregan al capital de trabajo. Alternativamente, para una empresa con pasivos a largo plazo que no se consideran como una deuda, agregue los activos fijos y los activos corrientes y reste los pasivos corrientes y el efectivo para calcular el valor en libros del capital invertido. El rendimiento del capital invertido debe reflejar los rendimientos totales obtenidos sobre el capital invertido en todos los proyectos enumerados en los libros de la compañía, con esa cantidad en comparación con el costo de capital de la empresa.
Determinación de la competitividad de una empresa

Una empresa se define como competitiva si obtiene mayores ganancias que sus competidores. Una empresa se vuelve competitiva principalmente cuando su costo de producción por unidad es más bajo que el de sus competidores.

Las ventajas competitivas pueden analizarse desde un punto de vista de producción o consumo. Una empresa tiene una ventaja de producción cuando puede suministrar bienes y servicios a un precio más bajo que los competidores pueden igualar. Tiene una ventaja desde la perspectiva del consumo cuando puede suministrar bienes o servicios difíciles de imitar para otros competidores. La relación ROIC ayuda a determinar la duración o durabilidad de las ventajas competitivas de una empresa.

En los negocios, una parte interesada es cualquier individuo, grupo o parte que tenga interés en una organización y los resultados de sus acciones. Ejemplos comunes de partes interesadas incluyen empleados, clientes, accionistas, proveedores, comunidades y gobiernos. Diferentes partes interesadas tienen diferentes intereses, y las empresas a menudo enfrentan compensaciones cuando intentan complacerlos a todos.
Tipos de partes interesadas

Esta guía analizará los tipos más comunes de partes interesadas y analizará las necesidades únicas que cada uno de ellos tiene típicamente. El objetivo es ponerse en el lugar de cada tipo de parte interesada y ver las cosas desde su punto de vista.
# 1 Clientes

Juego: calidad y valor del producto / servicio

Muchos argumentarían que las empresas existen para servir a sus clientes. En realidad, los clientes son partes interesadas de una empresa porque se ven afectados por la calidad del servicio y su valor. Por ejemplo, los pasajeros que viajan en un avión literalmente tienen sus vidas en manos de la compañía mientras vuelan con la aerolínea.

# 2 empleados

Estaca: ingresos laborales y seguridad

Los empleados tienen una participación directa en la empresa, ya que obtienen un ingreso para mantenerse a sí mismos, así como otros beneficios (tanto monetarios como no monetarios). Dependiendo de la naturaleza del negocio, los empleados también pueden tener un interés de salud y seguridad (por ejemplo, transporte, minería, petróleo y gas, construcción, etc.).

# 3 inversores

Participación: rentabilidad financiera

Los inversores incluyen tanto accionistas como titulares de deuda. Los accionistas invierten capital en el negocio y esperan obtener una cierta tasa de rendimiento de ese capital. Los inversores se preocupan comúnmente por el concepto de valor para el accionista. Junto con este grupo se encuentran todos los demás proveedores de capital, como prestamistas y diferentes clases de accionistas.

# 4 Proveedores y vendedores

Estaca: ingresos y seguridad

Los proveedores y vendedores venden bienes y / o servicios al negocio y confían en él para la generación de ingresos y el negocio en curso. En muchas industrias, los proveedores también tienen su salud y seguridad en juego, ya que pueden estar directamente involucrados en las operaciones de la compañía.

# 5 comunidades

Juego: salud, seguridad, desarrollo económico

Las comunidades son los principales interesados ​​en las grandes empresas. Se ven afectados por una amplia gama de cosas, incluida la creación de empleo, el desarrollo económico, la salud y la seguridad. Cuando una gran empresa ingresa o sale de una pequeña comunidad, inmediatamente sentirá el impacto en el empleo, los ingresos y los gastos en el área. En algunas industrias, existe un posible impacto en la salud, ya que las empresas pueden alterar el medio ambiente.

# 6 gobiernos

Participación: impuestos y PIB

Los gobiernos también pueden considerarse una parte interesada importante en un negocio, ya que recaudan impuestos de la empresa (ingresos corporativos), así como de todas las personas que emplea (impuestos de nómina) y otros gastos en los que incurre la empresa (impuestos sobre bienes y servicios). Los gobiernos se benefician del Producto Interno Bruto (PIB) general al que contribuyen las empresas.
Clasificación / Priorización de partes interesadas

Las empresas a menudo luchan por priorizar a las partes interesadas y sus intereses en competencia. Cuando las partes interesadas están alineadas, el proceso es fácil. Sin embargo, en muchos casos, no tienen los mismos intereses en juego. Por ejemplo, si los accionistas presionan a la empresa para que reduzca los costos, puede despedir empleados o reducir sus salarios, lo que presenta una compensación difícil.

Jack Ma, el CEO de Alibaba, ha dicho que, en su empresa, clasifican a las partes interesadas en la siguiente secuencia de prioridad:

Clientes
Empleados
Inversores
Muchos otros CEOs también promocionan la primacía de los accionistas como su interés número uno.

Gran parte de la priorización se basará en la etapa en que se encuentra una empresa. Por ejemplo, si se trata de una empresa nueva o en una etapa inicial, es más probable que los clientes y empleados sean los primeros. Si se trata de una empresa madura que cotiza en bolsa, es probable que los accionistas sean los primeros.

Al final del día, depende de una empresa, el CEO y la junta directiva determinar la clasificación adecuada de las partes interesadas cuando surgen intereses en competencia.

Stakeholder vs Accionista

Esta es una distinción importante que hacer. Un accionista es cualquier persona que tenga algún tipo de participación en un negocio, mientras que un accionista es alguien que posee acciones (acciones) en un negocio y, por lo tanto, tiene una participación accionaria.

El margen de beneficio neto (también conocido como “margen de beneficio” o “índice de margen de beneficio neto”) es un índice financiero utilizado para calcular el porcentaje de beneficio que una empresa produce a partir de sus ingresos totales. Mide la cantidad de beneficio neto que obtiene una empresa por cada dólar de ingresos obtenidos. El margen de beneficio neto es igual al beneficio neto (también conocido como ingreso neto) dividido por el ingreso total, expresado como un porcentaje.
El índice de margen de beneficio típico de cada empresa puede ser diferente dependiendo de la industria en la que se encuentre la empresa. Como analista financiero, es importante en el análisis financiero diario.
Fórmula de margen de beneficio neto

Margen de beneficio neto = Beneficio neto ⁄ Ingresos totales x 100

El beneficio neto se calcula deduciendo todos los gastos de la compañía de sus ingresos totales. El resultado del cálculo del margen de beneficio es un porcentaje; por ejemplo, un margen de beneficio del 10% significa por cada $ 1 de ingresos que la compañía gana $ 0.10 en beneficio neto. Los ingresos representan las ventas totales de la empresa en un período.

Ejemplo de cálculo n. ° 1

La empresa XYZ y ABC operan en la misma industria. ¿Qué empresa tiene un mayor margen de beneficio neto?

Margen de beneficio neto – Ejemplo 1

Paso 1: escribe la fórmula

Margen de beneficio neto = beneficio neto / ingresos

Paso 2: Calcule el margen de beneficio neto para cada compañía

Empresa XYZ:

Margen de beneficio neto = Beneficio neto / Ingresos = $ 30 / $ 100 = 30%

Empresa ABC:

Margen de beneficio neto = Beneficio neto / Ingresos = $ 80 / $ 225 = 35.56%

La empresa ABC tiene un mayor margen de beneficio neto.

Ejemplo de cálculo # 2

La empresa A y la empresa B tienen márgenes de beneficio neto del 12% y 15% respectivamente. Ambas compañías ganaron $ 150 en ingresos. ¿Cuánto beneficio neto obtuvo cada empresa?

Paso 1: escribe la fórmula

Margen de beneficio neto = beneficio neto / ingresos

Beneficio neto = Margen neto * Ingresos

Paso 2: calcule el beneficio neto de cada empresa

Empresa A:

Beneficio neto = Margen neto * Ingresos = 12% * $ 150 = $ 18

Empresa B:

Beneficio neto = Margen neto * Ingresos = 15% * $ 150 = $ 22.50

Ejemplo de cálculo # 3

Las compañías A y B ganaron $ 83.50 y $ 67.22 en ganancias netas respectivamente. Ambas compañías tienen un margen de beneficio neto del 18,22%. ¿Cuántos ingresos obtuvo cada empresa?

Paso 1: escribe la fórmula

Margen de beneficio neto = beneficio neto / ingresos

Ingresos = beneficio neto / margen de beneficio neto

Paso 2: calcule los ingresos de cada empresa

Empresa A:

Ingresos = $ 83.50 / 18.22% = $ 458.29

Empresa B:

Ingresos = $ 67.22 / 18.22% = $ 368.94

Video Explicación del margen de beneficio neto

A continuación hay una explicación en video del Curso de Fundamentos de Análisis Financiero de wikifx sobre cómo se calcula el margen de beneficio neto y lo que significa al analizar el desempeño de una empresa.

El índice de margen de beneficio neto se utiliza para describir la capacidad de una empresa para generar beneficios y para considerar varios escenarios, como un aumento en los gastos que se considera ineficaz. Se utiliza ampliamente en modelos financieros y valoración de empresas.

El margen de beneficio neto es un fuerte indicador del éxito general de una empresa y generalmente se expresa como un porcentaje. Sin embargo, tenga en cuenta que un solo número en el informe de una empresa rara vez es adecuado para señalar el rendimiento general de la empresa. Un aumento en los ingresos puede traducirse en una pérdida si es seguido por un aumento en los gastos. Por otro lado, una disminución en los ingresos, seguida de un estricto control sobre los gastos, podría aumentar aún más las ganancias de la empresa.

Otras métricas financieras comunes son el EBITDA y el beneficio bruto.

Un alto margen de beneficio neto significa que una empresa puede controlar efectivamente sus costos y / o proporcionar bienes o servicios a un precio significativamente más alto que sus costos. Por lo tanto, una alta relación puede resultar de:

Gestión eficiente
Bajos costos (gastos)
Fuertes estrategias de precios

Un margen de beneficio neto bajo significa que una empresa utiliza una estructura de costos ineficaz y / o estrategias de precios deficientes. Por lo tanto, una relación baja puede resultar de:

Gestión ineficiente
Altos costos (gastos)
Estrategias de precios débiles

Los inversores deben tomar los números de la relación de margen de beneficio como una imagen general del rendimiento de rentabilidad de la empresa e iniciar una investigación más profunda sobre la causa de un aumento o disminución de la rentabilidad según sea necesario.

Limitaciones de la relación de margen de beneficio neto

Al calcular la relación de margen de beneficio neto, los analistas suelen comparar la cifra con diferentes empresas para determinar qué empresa funciona mejor.

Si bien esta es una práctica común, el índice de margen de beneficio neto puede diferir enormemente entre compañías en diferentes industrias. Por ejemplo, las compañías en la industria automotriz pueden reportar una alta relación de margen de beneficio pero menores ingresos en comparación con una compañía en la industria alimentaria. Una empresa en la industria alimentaria puede mostrar una relación de margen de beneficio más baja, pero mayores ingresos.

Se recomienda comparar solo empresas del mismo sector con modelos comerciales similares.

Otras limitaciones incluyen la posibilidad de malinterpretar la relación de margen de beneficio y las cifras de flujo de efectivo. Un margen de beneficio neto bajo no siempre indica una empresa con bajo rendimiento. Además, un alto margen de beneficio neto no necesariamente se traduce en altos flujos de efectivo.

Limitaciones Ejemplo # 1 – ComparaciónEmpresas

Una empresa de joyería que vende algunos productos caros puede tener un margen de beneficio mucho mayor en comparación con una tienda de comestibles que vende muchos productos baratos.

Limitaciones Ejemplo # 1 – Comparando compañías

Sería inapropiado comparar los márgenes para estas dos compañías, ya que sus operaciones son completamente diferentes.

Limitaciones Ejemplo # 2 – Empresas con deuda

Si una empresa tiene un mayor apalancamiento financiero que otra, la empresa con más financiamiento de deuda puede tener un margen de beneficio neto menor debido a los mayores gastos por intereses. Esto afecta negativamente el beneficio neto, reduciendo el margen de beneficio neto para la empresa.

Limitaciones Ejemplo # 3 – Gastos de depreciación

Las empresas con activos de planta y equipo de alta propiedad (PP&E) se verán afectadas por mayores gastos de depreciación, lo que reducirá el margen de beneficio neto de la empresa. Esto puede ser engañoso porque la empresa podría tener un flujo de caja significativo, pero puede parecer inferior debido a su menor margen de beneficio.

Limitaciones Ejemplo # 4 – Manipulación de ganancias

La administración puede reducir los gastos a largo plazo (como investigación y desarrollo) para aumentar sus ganancias a corto plazo. Esto puede inducir a error a los inversores que buscan un margen neto, ya que una empresa puede aumentar su margen temporalmente.
Análisis financiero

Calcular el margen neto de una empresa es una parte rutinaria del análisis financiero. Es parte de un tipo de análisis conocido como análisis vertical, que toma cada elemento de línea en el estado de resultados y lo divide en ingresos. Para comparar el margen de una empresa sobre una base de año a año (YoY), se realiza un análisis horizontal. Para obtener más información, lea la guía gratuita de wikifx para analizar los estados financieros.

El índice actual, también conocido como índice de capital de trabajo, mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo que vencen dentro de un año. La relación considera el peso del activo circulante total versus el pasivo circulante total. Indica la salud financiera de una empresa y cómo puede maximizar la liquidez de sus activos actuales para liquidar deudas y cuentas por pagar. La fórmula del índice actual (a continuación) se puede utilizar para medir fácilmente la liquidez de una empresa.
Fórmula de relación actual

La fórmula de la relación actual es:

Ratio actual = Activos corrientes / Pasivos corrientes

Ejemplo de la fórmula de relación actual

Si un negocio tiene:

Efectivo = $ 15 millones
Valores negociables = $ 20 millones
Inventario = $ 25 millones
Deuda a corto plazo = $ 15 millones
Cuentas por pagar = $ 15 millones

Activos corrientes = 15 + 20 + 25 = 60 millones

Pasivos corrientes = 15 + 15 = 30 millones

Ratio actual = 60 millones / 30 millones = 2.0x

El negocio actualmente tiene una relación actual de 2, lo que significa que puede liquidar fácilmente cada dólar en préstamos o cuentas por pagar dos veces. Una tasa de más de 1 sugiere bienestar financiero para la empresa. No hay un límite superior en lo que es “demasiado”, ya que puede depender mucho de la industria, sin embargo, una relación de corriente muy alta puede indicar que una empresa está dejando el exceso de efectivo sin usar en lugar de invertir en el crecimiento de su negocio.

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Fórmula de relación actual: ¿Qué son los activos actuales?

Los activos actuales son recursos que pueden convertirse rápidamente en efectivo dentro de un año o menos. Incluyen lo siguiente:

Efectivo: facturas de curso legal, monedas, cheques no depositados de clientes, cuentas corrientes y de ahorro, efectivo
Equivalentes de efectivo: valores corporativos o gubernamentales con vencimiento a 90 días o menos
Valores negociables: acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos gubernamentales y corporativos con una fecha de vencimiento de 1 año o menos
Cuentas por cobrar: dinero adeudado a la empresa por los clientes y que vence dentro de un año. Este valor neto debe ser después de deducir una reserva para cuentas incobrables (mal crédito)
Notas por cobrar – Deuda que vence dentro de un año
Otras cuentas por cobrar: reclamos de seguro, adelantos de efectivo de empleados, reembolsos de impuestos
Inventario: materias primas, trabajo en proceso, productos terminados, suministros de fabricación / embalaje
Suministros de oficina: recursos de oficina como papel, bolígrafos y equipo que se espera consumir dentro de un año
Gastos pagados por adelantado: primas de seguro no vencidas, anticipos en compras futuras

Fórmula del coeficiente actual – ¿Qué son los pasivos corrientes?

Los pasivos corrientes son obligaciones comerciales adeudadas a proveedores y acreedores, y otros pagos que vencen dentro de un año. Esto incluye:

Pagos por pagar: intereses y la parte principal de los préstamos que vencen dentro de un año
Cuentas por pagar o por pagar comerciales: crédito resultante de la compra de mercancías, materias primas, suministros o uso de servicios y utilidades
Gastos acumulados: impuestos de nómina pagaderos, impuestos a la renta por pagar, intereses por pagar y cualquier otra cosa que se haya acumulado pero no se reciba una factura
Ingresos diferidos: los ingresos por los que se ha pagado a la empresa que se obtendrán en el futuro cuando la empresa cumpla con los requisitos de reconocimiento de ingresos

¿Por qué usar la fórmula de relación actual?

Este índice actual se clasifica con varias otras métricas financieras conocidas como índices de liquidez. Todos estos índices evalúan las operaciones de una empresa en términos de cuán financieramente sólida es la empresa en relación con su deuda pendiente. Conocer la relación actual es vital en la toma de decisiones para inversores, acreedores y proveedores de una empresa. La relación actual es una herramienta importante para evaluar la viabilidad de sus intereses comerciales.

Otros índices de liquidez importantes incluyen:

Razón ácida
Razón rápida

A continuación se muestra una explicación en video de cómo calcular la relación actual y por qué es importante al realizar un análisis de los estados financieros.

El costo de capital promedio ponderado de una empresa (WACC) representa el costo combinado de capital en todas las fuentes, incluidas las acciones ordinarias, las acciones preferentes y la deuda. El costo de cada tipo de capital se pondera por su porcentaje del capital total y se suman. Esta guía proporcionará un desglose detallado de qué es WACC, por qué se usa, cómo calcularlo y proporcionará varios ejemplos.

WACC se utiliza en modelos financieros como la tasa de descuento para calcular el valor presente neto de un negocio.
¿Qué es la fórmula WACC?

Como se muestra a continuación, la fórmula WACC es:

WACC = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1 – T))

Dónde:

E = valor de mercado del capital de la empresa (capitalización de mercado)
D = valor de mercado de la deuda de la empresa
V = valor total del capital (patrimonio más deuda)
E / V = ​​porcentaje de capital que es patrimonio
D / V = ​​porcentaje del capital que es deuda
Re = costo de equidad (tasa de rendimiento requerida)
Rd = costo de la deuda (rendimiento hasta el vencimiento de la deuda existente)
T = tasa impositiva

A continuación se muestra una versión extendida de la fórmula WACC, que incluye el costo de las acciones preferidas (para las empresas que lo tienen).

Fórmula WACC: costo de capital promedio ponderado

El propósito de WACC es determinar el costo de cada parte de la estructura de capital de la compañía en función de la proporción de capital, deuda y acciones preferentes que tiene. Cada componente tiene un costo para la empresa. La compañía paga una tasa de interés fija sobre su deuda y un rendimiento fijo sobre sus acciones preferentes. A pesar de que una empresa no paga una tasa de rendimiento fija sobre el capital social, a menudo paga dividendos en forma de efectivo a los tenedores de capital.

El costo promedio ponderado del capital es una parte integral de un modelo de valuación de DCF y, por lo tanto, es un concepto importante para los profesionales financieros, especialmente para las funciones de banca de inversión y desarrollo corporativo. Este artículo revisará cada componente del cálculo de WACC.

WACC Parte 1 – Costo de equidad

El costo de capital se calcula utilizando el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), que iguala las tasas de rendimiento de la volatilidad (riesgo versus recompensa). A continuación se muestra la fórmula para el costo de capital:

Re = Rf + β × (Rm – Rf)

Dónde:

Rf = la tasa libre de riesgo (típicamente el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años)
β = capital beta (apalancado)
Rm = retorno anual del mercado

El costo de capital es un costo implícito o un costo de oportunidad de capital. Es la tasa de rendimiento que los accionistas requieren, en teoría, para compensarlos por el riesgo de invertir en acciones. La Beta es una medida de la volatilidad de los rendimientos de una acción en relación con el mercado general (como el S&P 500). Se puede calcular descargando datos históricos de devolución de Bloomberg o utilizando las funciones WACC y BETA.

Tasa libre de riesgo

La tasa libre de riesgo es el rendimiento que se puede obtener invirtiendo en un valor sin riesgo, por ejemplo, bonos del Tesoro de EE. UU. Por lo general, el rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años se usa para la tasa libre de riesgo.

Prima de riesgo patrimonial (ERP)

Equity Risk Premium (ERP) se define como el rendimiento adicional que se puede obtener sobre la tasa libre de riesgo invirtiendo en el mercado de valores. Una forma simple de estimar ERP es restar el rendimiento libre de riesgo del rendimiento del mercado. Esta información normalmente será suficiente para la mayoría de los análisis financieros básicos. Sin embargo, en realidad, estimar ERP puede ser una tarea mucho más detallada. En general, los bancos toman ERP de una publicación llamada Ibbotson’s.

Beta apalancada

Beta se refiere a la volatilidad o el riesgo de una acción en relación con todas las demás acciones en el mercado. Hay un par de formas de estimar la beta de una acción. La primera y más simple forma es calcular la beta histórica de la compañía (usando análisis de regresión) o simplemente recoger la beta de regresión de la compañía de Bloomberg. El segundo y más completo enfoque es hacer una nueva estimación de beta utilizando comparables de empresas públicas. Para utilizar este enfoque, la versión beta de compañías comparables se toma de Bloomberg y se calcula la versión beta no apalancada de cada compañía.

Beta no apalancada = Beta apalancada / ((1 + (1 – Tasa de impuestos) * (Deuda / Patrimonio))

La beta apalancada incluye tanto el riesgo comercial como el riesgo derivado de endeudarse. Sin embargo, dado que las diferentes empresas tienen diferentes estructuras de capital, la beta no apalancada (beta del activo) se calcula para eliminar el riesgo adicional de la deuda a fin de ver el riesgo comercial puro. El promedio de las betas no apalancadas se calcula y se vuelve a apalancar en función de la estructura de capital de la empresa que se está valorando.

Beta apalancada = Beta no apalancada * ((1 + (1 – Tasa de impuestos) * (Deuda / Patrimonio))

En la mayoría de los casos, la estructura de capital actual de la empresa se utiliza cuando se vuelve a apalancar la versión beta. Sin embargo, si hay información de que la estructura de capital de la empresa podría cambiar en el futuro, entonces la beta se recuperaría utilizando la estructura de capital objetivo de la empresa.

Después de calcular la tasa libre de riesgo, la prima de riesgo de capital y la beta apalancada, el costo del capital = tasa libre de riesgo + prima de riesgo de capital * beta apalancada.

Gráfico beta: utilizado en WACC

WACC Parte 2 – Costo de la deuda y acciones preferentes

Determinar el costo de la deuda ylas acciones preferidas son probablemente la parte más fácil del cálculo de WACC. El costo de la deuda es el rendimiento al vencimiento de la deuda de la empresa y, de manera similar, el costo de las acciones preferidas es el rendimiento de las acciones preferidas de la empresa. Simplemente multiplique el costo de la deuda y el rendimiento de las acciones preferidas con la proporción de deuda y acciones preferidas en la estructura de capital de una empresa, respectivamente.

Dado que los pagos de intereses son deducibles de impuestos, el costo de la deuda debe multiplicarse por (1 – tasa impositiva), que se conoce como el valor del escudo fiscal. Esto no se hace para acciones preferentes porque los dividendos preferidos se pagan con ganancias después de impuestos.

Tome el rendimiento actual promedio ponderado hasta el vencimiento de todas las deudas pendientes y luego multiplíquelo por uno menos la tasa impositiva y tendrá el costo de la deuda después de impuestos que se utilizará en la fórmula WACC.

Calculadora WACC

A continuación se muestra una captura de pantalla de la Calculadora WACC de wikifx en Excel que puede descargar de forma gratuita en el siguiente formulario.

Calculadora WACC

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¿Para qué se utiliza WACC?

El costo de capital promedio ponderado sirve como tasa de descuento para calcular el valor presente neto (VPN) de una empresa. También se utiliza para evaluar oportunidades de inversión, ya que se considera que representa el costo de oportunidad de la empresa. Por lo tanto, se utiliza como una tasa de obstáculo por las empresas.

Una empresa usará comúnmente su WACC como una tasa de obstáculo para evaluar fusiones y adquisiciones (M&A), así como para modelar financieramente las inversiones internas. Si una oportunidad de inversión tiene una Tasa Interna de Retorno (TIR) ​​más baja que su WACC, debería recomprar sus propias acciones o pagar un dividendo en lugar de invertir en el proyecto.

Costo de capital promedio ponderado nominal vs real

Los flujos de efectivo libres nominales (que incluyen la inflación) deben descontarse por un WACC nominal y los flujos de efectivo libres reales (excluyendo la inflación) deben descontarse por un costo de capital promedio ponderado real. Nominal es más común en la práctica, pero es importante tener en cuenta la diferencia.

Curso de modelado de valoración empresarial de wikifx.

Video Explicación de WACC

A continuación hay una explicación en video del costo promedio ponderado del capital y un ejemplo de cómo calcularlo. ¡Mire el video para comprender rápidamente cómo funciona!

Trayectoria de carrera

Muchos profesionales y analistas en finanzas corporativas utilizan el costo promedio ponderado del capital en sus trabajos diarios. Algunas de las principales carreras que usan WACC en sus análisis financieros regulares incluyen:

Banca de inversión
Análisis de renta variable
Desarrollo Corporativo
Capital privado