ROIC signifie Return on Invested Capital et est un ratio de rentabilité ou de performance qui vise à mesurer le pourcentage de retour que les investisseurs d’une entreprise tirent de leur capital investi. Le ratio montre l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise les fonds des investisseurs pour générer des revenus. Les entreprises d’analyse comparative utilisent le ratio ROIC pour calculer la valeur des autres entreprises.
Formule ROIC

Le rendement du capital investi est calculé en tenant compte du coût de l’investissement et des rendements générés. Les rendements sont tous les gains acquis après impôts mais avant le paiement des intérêts. La valeur d’un investissement est calculée en soustrayant tous les passifs courants à long terme, ceux dus dans l’année, des actifs de la société. Le coût de l’investissement peut être soit le montant total des actifs dont une entreprise a besoin pour gérer son entreprise, soit le montant du financement des créanciers ou des actionnaires. Le rendement est ensuite divisé par le coût de l’investissement.
Déterminer la valeur d’une entreprise

Une entreprise peut évaluer sa croissance en examinant son ratio de retour sur capital investi. Toute entreprise dont le rendement des investissements excède le total du coût d’acquisition du capital est créatrice de valeur et, par conséquent, se négocie généralement à prime. Les rendements excédentaires peuvent être réinvestis, garantissant ainsi la croissance future de l’entreprise. Un investissement dont le rendement est égal ou inférieur au coût du capital est un destructeur de valeur.

D’une manière générale, une entreprise est considérée comme créatrice de valeur si son ROIC est supérieur d’au moins 2% au coût du capital; un destructeur de valeur est généralement défini comme toute entreprise dont le ROIC est inférieur de 2% à son coût du capital. Certaines sociétés ont un rendement nul, dont le pourcentage de rendement sur la valeur du capital se situe dans l’erreur d’estimation définie, qui est dans ce cas de 2%.
Calcul du ROIC pour une entreprise
La valeur comptable est considérée comme plus appropriée à utiliser pour ce calcul que la valeur de marché. Le rendement du capital investi calculé en utilisant la valeur de marché pour une entreprise en croissance rapide peut entraîner un nombre trompeur. La raison en est que la valeur de marché a tendance à intégrer les attentes futures. De plus, la valeur de marché donne la valeur des actifs existants pour refléter le pouvoir de gain de l’entreprise. Dans le cas où il n’y a pas d’actifs de croissance, la valeur de marché peut signifier que le rendement du capital est égal au coût du capital.

Pour obtenir le capital investi des entreprises détenant des participations minoritaires dans des entreprises considérées comme des actifs non opérationnels, les immobilisations sont ajoutées au fonds de roulement. Alternativement, pour une entreprise dont le passif à long terme n’est pas considéré comme une dette, ajoutez les immobilisations et les actifs courants et soustrayez les passifs courants et la trésorerie pour calculer la valeur comptable du capital investi. Le rendement du capital investi doit refléter le rendement total gagné sur le capital investi dans tous les projets inscrits dans les livres de l’entreprise, ce montant étant comparé au coût du capital de l’entreprise.
Déterminer la compétitivité d’une entreprise

Une entreprise est définie comme compétitive si elle réalise un bénéfice supérieur à ses concurrents. Une entreprise devient compétitive principalement lorsque son coût de production par unité est inférieur à celui de ses concurrents.

Les avantages concurrentiels peuvent être analysés du point de vue de la production ou de la consommation. Une entreprise a un avantage de production lorsqu’elle peut fournir des biens et services à un prix inférieur à celui de ses concurrents. Elle présente un avantage du point de vue de la consommation lorsqu’elle peut fournir des biens ou des services difficiles à imiter pour d’autres concurrents. Le ratio ROIC aide à déterminer la durée ou la durabilité des avantages concurrentiels d’une entreprise.