简而言之，净营运资金（NWC）是公司资产负债表上的流动资产与流动负债之间的差额。它衡量公司的流动性及其履行短期义务的能力以及为公司的运营提供资金的能力。理想状况是拥有比流动负债更多的流动资产，从而使净营运资金余额为正。

计算NWC的不同方法可能不包括现金和债务（仅流动部分），或仅包括应收账款，库存和应付账款。
净营运资金公式

有几种不同的计算净营运资金的方法，具体取决于分析师希望在价值中包括或排除的内容。

式：

净营运资金=流动资产–流动负债

要么，

式：

净营运资金=流动资产（减去现金）–流动负债（减去债务）

要么，

NWC =应收帐款+库存–应付帐款

上面的第一个公式是最广泛的（因为它包括所有帐户），第二个公式是更狭窄的，最后一个公式是最狭窄的（因为它仅包括三个帐户）。
制定净营运资金时间表

分析人员将使用Excel中的时间表来预测NWC的步骤如下。
步骤1

在周转计划的最顶层，参考所有相关期间的利润表中的销售参考和销售成本。这些将在以后用于计算动因以预测营运资金账目。
第2步

在销售和已售商品成本下，布置相关资产负债表科目。将流动资产和流动负债分为两个部分。切记将流动资产下的现金排除在外，并将流动负债中的任何流动部分从流动负债中剔除。为了清楚和一致，请按资产负债表中显示的顺序排列帐户。
第三步

为总非现金流动资产和总非债务流动负债创建小计。从前者中减去后者，以得出最终的净营运资金总额。如果以下内容将很有价值，请创建另一行以计算上一期间本期净营运资金的增加或减少。
步骤4

通过参考资产负债表中的相应数据，或通过将硬编码数据输入到净营运资金明细表中，用历史数据填充明细表。如果已经准备好资产负债表并提供了将来的预测期，请通过参考资产负债表在表中填充预测数据。
第5步

如果没有经常账户的未来期间，请创建一个部分以概述主要资产的动因和假设。使用历史数据来计算未来期间的驱动因素和假设。有关在计算特定订单项时使用的常见驱动因素，请参见下表。最后，使用准备好的驱动程序和假设来计算订单项的将来值。
净营运资金帐户使用的常见动因

贝洛斯（Belos）是在财务模型中用于预测NWC的假设列表：

应收账款：应收账款天数
库存：库存天数
其他流动资产：销售百分比，增长百分比，固定金额或增加金额
应付帐款：应付帐款天数
其他流动负债：销售百分比，增长百分比，固定金额，增加金额

应收账款天数，库存天数和应付账款天数均取决于销售额或所售商品成本来计算。如果销售或销货成本均不可用，则无法计算“天数”指标。发生这种情况时，通过分析过去的趋势并估算未来的价值，可能更容易计算应收账款，库存和应付账款。

净营运资金在财务建模中的使用

净营运资金的变化影响财务建模中的现金流量。

仔细查看下面的模型图像，您将看到标有“运营资本变动少”的行–在此行中，应收账款，库存和应付账款增加/减少的影响会影响应收账款的无杠杆自由现金流量。公司。